👓 EssilorLuxottica : résultats historiques et vision claire pour l’avenir

Le groupe franco-italien EssilorLuxottica vient de signer un trimestre historique, confirmant sa place de leader mondial incontesté de la santé visuelle.

Le chiffre d’affaires du T3 2025 atteint 6,87 milliards d’euros, en hausse de +11,7 % à taux constants et de +9,1 % en publié, la plus forte progression depuis la fusion entre Essilor et Luxottica.

Un chiffre qui dépasse les attentes du marché et témoigne de la puissance du modèle intégré du groupe : de la conception à la distribution, en passant par la santé visuelle et l’innovation optique.

Dans un contexte économique encore incertain, EssilorLuxottica tire son épingle du jeu grâce à une exécution parfaite et une diversification géographique exemplaire.

Les performances sont solides dans toutes les zones géographiques :

• +12 % en Amérique du Nord, portée par les ventes de Ray-Ban et Oakley et le dynamisme des enseignes Sunglass Hut et Target Optical ;

• +13 % en Europe, Moyen-Orient et Afrique, tirée par la demande en verres premium et la croissance du réseau GrandVision ;

• +10 % en Asie-Pacifique, malgré un environnement encore contrasté en Chine ;

• +5 % en Amérique latine, notamment au Brésil et au Mexique.
  
  

La croissance organique est alimentée par les deux segments :

• Direct to Consumer (53 % du CA) : la distribution en propre continue de progresser grâce à la digitalisation et à la montée en gamme des magasins.

• Professional Solutions (47 % du CA) : la vente aux opticiens indépendants reste robuste, portée par les verres Essilor et la forte demande en instruments optiques.
  
  

En parallèle, la société continue d’élargir son champ d’action vers la santé oculaire et la medtech :
lancement de Stellest (verres pour freiner la myopie des enfants) aux États-Unis, intégration de RetinAI (IA médicale) et acquisition du réseau Optegra dans la chirurgie oculaire.

Le message est clair : EssilorLuxottica ne se contente plus de “corriger la vue”, elle construit l’avenir de la vision connectée et préventive.

Le succès d’EssilorLuxottica repose sur un modèle unique dans l’industrie :

celui d’un acteur verticalement intégré, qui conçoit, fabrique et distribue ses produits via un réseau mondial maîtrisé.

Cette intégration garantit :

• une marge opérationnelle supérieure à 16 % ;

• une rentabilité nette en constante progression (près de 10 % attendue en 2025) ;

• et une résilience exceptionnelle face aux cycles économiques.
  
  

Géographiquement, le groupe reste parfaitement équilibré :

• 43 % du chiffre d’affaires aux États-Unis,

• 37 % en Europe,

• 12 % en Asie-Pacifique,
  ce qui lui permet de compenser les ralentissements régionaux.

Entre 2020 et 2025, le chiffre d’affaires aura progressé de plus de 50 %, et la marge d’exploitation s’est nettement redressée depuis la période post-Covid.

Les prévisions 2025–2027 annoncent une poursuite de cette dynamique, avec un CA dépassant 37 milliards d’euros à horizon 2027.

Quelques chiffres clés :

• PER 2025 : 51,8x,

• BNA attendu : 5,33 € en 2025, 7,48 € en 2027,

• Dividende stable à 3,95 €,

• Taux de distribution : 74 %,

• FCF Yield : 2,5 %, reflétant la solidité du cash flow.

La valorisation peut sembler exigeante, mais elle est justifiée par la visibilité et la croissance structurelle du groupe dans un secteur défensif et porteur.

EssilorLuxottica reste l’un des bilans les plus solides du CAC 40 :

une dette parfaitement maîtrisée, une génération de cash récurrente et une politique de dividende stable et prévisible.

Avec un Free Cash Flow de près de 4 milliards d’euros par an et une structure financière équilibrée, le groupe dispose de marges de manœuvre considérables pour poursuivre ses acquisitions ciblées dans la santé visuelle.

L’ambition affichée est claire :

Allier croissance rentable et impact sociétal, en démocratisant l’accès à une meilleure vision dans le monde entier.

algré une valorisation exigeante et un titre déjà proche de ses sommets, le marché n’a pas tourné le dos à EssilorLuxottica.
Les analystes saluent la force du modèle intégré et la croissance organique exceptionnelle du T3, portée par l’innovation et la diversification du groupe.

Sur les 21 analystes qui suivent le titre, la recommandation moyenne reste à “Accumuler”, un signe de confiance durable dans la capacité du groupe à poursuivre son expansion rentable.

🔍 Détail des recommandations

🟢 7 analystes recommandent d’acheter
🟡 6 conseillent de conserver
🟠 7 recommandent d’accumuler progressivement
🔴 1 seul préconise de vendre

Un consensus largement positif, caractéristique d’une valeur de qualité considérée comme un “pilier défensif de croissance” au sein du CAC 40.

Les investisseurs restent attentifs à la valorisation, mais reconnaissent la puissance du moteur fondamental du groupe.

💰 Objectifs de cours

• Objectif moyen : 289,6 €, soit un potentiel de +4,7 % par rapport au cours actuel (~276 € au moment du consensus)

• Objectif haut : 320 €, soit +16 %

• Objectif bas : 180 €, reflétant une borne de sécurité déjà éloignée
  
  

Autrement dit, le risque de correction apparaît limité, tandis que la solidité du business et la montée en puissance de la med-tech offrent une visibilité exceptionnelle à long terme.

Les analystes voient en EssilorLuxottica une valeur premium de long terme, où chaque trimestre consolide davantage la domination mondiale du groupe dans la santé visuelle et les technologies optiques.

EssilorLuxottica continue d’écrire l’une des plus belles success stories industrielles européennes.
Son positionnement unique à la croisée du luxe, de la santé et de la technologie lui confère un avantage compétitif durable.

Les résultats du T3 2025 confirment que le groupe est sur une trajectoire de croissance saine et équilibrée, soutenue par l’innovation et la solidité de son modèle intégré.

Pour l’investisseur long terme, le titre reste cher mais incontournable.

Et pour le trader attentif, le plan validé jusqu’à 300 € en est la meilleure preuve.

Cet article a été rédigé à partir des données et graphiques fournis par Zonebourse, la plateforme la plus complète pour analyser les actions, suivre les ratios clés et même répliquer des portefeuilles performants — qui affichent depuis le début de l’année +34 % en Europe, +28 % aux États-Unis et +55 % en Asie-Pacifique (au moment où j'écris ces lignes).

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